笔记：它们分别是无形资产、商业模式的网络效应、用户转换成本和产品成本。
感想：加上低利润，就是公司护城河的五个要素。
笔记：资本市场的火爆会加大一个公司塑造护城河的难度。
感想：资本会加速一个行业的发展，发展的太快，就没有时间来塑造自己的护城河。
笔记：现实里一家利润率低，但有竞争力的公司，往往有一个“后手”，就是靠前端的低利润率模式，有能力带出后端一个赚钱的模式。
感想：利润率低不是目的，目的是让对手望而止步，只要市场打开了，后手的高利润自然要来。
笔记：无形资产就是无法简单用钱来衡量的东西，最主要是品牌和专利。
感想：这是护城河的第一要素，无形资产除了品牌和专利，还有哪些无法衡量的软文化，比如一个公司的价值观，文化等等。
笔记：好的品牌能让用户更方便地找到你，最极致的情况就是，一个品牌和一个行业划等号。
感想：当你的品牌能够和一个行业划上等号的时候，说明这个品牌就很成功了。
笔记：护城河的第二大要素是商业模式的网络效应。
感想：网络模式有很多种类，常见的有以下三种：
第一种就是我们一般说的规模效应，就是规模越大，效率越高。
第二种情况我们叫做双边经济模型。
第三种是网络效应。
笔记：护城河的第三大要素，是用户转换的成本。 转换成本的高低，决定了先发优势的稳定性有多强。
感想：虽然你的产品可能不是最好的，但因为用户先使用的是你的产品，已经习惯了你产品的操作方式。后面即便有新的，比你好的产品出现了，但用户考虑到需要重新学习，就会放弃使用新的产品。
另一方面像是APP上保存的数据等等，也可以成为转换成本的一部分。
笔记：护城河的第四个要素，是提供这个产品的成本。
感想：成本越低，同等利润下，价格就越低，你能做到别人做不到的价格，就有很大的优势。
笔记：第五个要素是低利率，不过现实里一家利润率低，但有竞争力的公司，往往有一个“后手”，就是靠前端的低利润率模式，有能力带出后端一个赚钱的模式。
感想：利润率低不是目的，目的是让对手望而止步，只要市场打开了，后手的高利润自然要来。
笔记：财务数据是支撑护城河判断的重要论据。
感想：品牌就会有定价权，价格比同行高。
规模效应，收入的增速快于成本的增速。
多边网络效应，快于行业的客户数增长和边际递减成本。
转换成本，较高的重复购买率和较低的营销成本。
成本优势，比对手更高的毛利润和更低的营销费率。
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愿你我都能做一个自己喜欢的人
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